*** 시장은 안정권, 추세는 확인필요!...(주간전략)

     - 전주말 뉴욕증시, 9월 FOMC 의사록 효과에 3대지수 상승세 이어가..
      (다우 17,084 +0.20%  나스닥 4,830p +0.41%, S&P500 2,014p +0.07%)
       미 10년물 국채, 2.09(-0.03), 8월이후 가장높은 상승률

     - 지난주 9월 FOMC 의사록 발표
     - 미 노동부, 9월 수입물가 0.1%하락(전년비 10.7%하락)
       8월 도매재고, 전월비 0.1%증가, 예상치 부합
     - 3분기 실적발표 시작, 알코아 실적부진 6%급락
     - 미 상무부 8월 무역적자 전월수정치보다 15.6% 늘어난 483억달러
     - 중국, IMF 특별공시기준(SDDS)도입 표명
     - 12일 일본증시 휴장
     - 16일 한미정상회담
     - 주간일정 - 12일 아틀랜타, 시카고 연은 총재 연설
                  13일 소매판매지수, 소기업 낙관지수, 9월 중국 무역수지
                  14일 9월 미국 소매판매, 8월 기업재고, 중국 CPI. PPI 발표, 베이지북 공개
                  15일 한은 금통위, 미 주간 실업청구, 9월 CPI, 제조업 지표, 뉴욕 연은 총재연설
                  16일 9월 산업생산, 10월미시건대 소비자 태도지수
                 

     - 유가, 원유생산 감소전망에 WTI 49.63(+0.20),
     - 금, 상승세 이어가 1,155.90(+11.60)(달러,온스)
     - BDI지수, 하락세  BDI 841(-28), BCI 1,742(-118)
     - 필라델피아 반도체지수 629.51((-5.31)
     - 뉴욕 NDF 1월물 달러/원 1,149.75(-10.40)
     - 유로/달러 1.131
     - 엔/달러 120.25(+0.38)
     - 원/달러 1,159.00(-2.30)

  ** 수급상황 체크
     - 외국인, 주간 코스피 3,984억 순매수, 코스닥 473억 순매도, 코스피 3일 연속매수
       기관... 주간 코스피 2,142억 순매수, 코스닥 1,934억 순매도

  ** 기술적분석, 투자전략
     - 코스피 주간 추세지지선 - 1,974p, 코스닥 - 665p
     - 코스피 주간 추세저항선 - 2,035p  코스닥 - 700p
     - 선물지수 1차지지선 - 239.50p  저항선 - 249p

    10년만의 미국발 금리인상 우려, 글로벌 증시에 어두운 그림자가 드리웠던 지난 8월(8/24일 코스피
    1,800p)을 변곡점으로 코스피는 완전히 다른 방식으로 리셋(reset)되었다.
    신흥증시에서의 자금이탈은 수개월전부터 금리인상을 준비하고 있었고, 수급적으로도 외국인이 8-9월
    에만 이미 6조원(코스피에서만)을 매도했다.

    따라서 당장 기조적인 변화의 움직임은 없지만, 금리인상과 관련된 자금의 이동 즉, 매도의 클라이막
    스도 이미 지났다는점에서 수급도 긍정적이다.

    보수적으로는 최소 60일MA(1,975p), 나아가 심리적 지지포인트라고 할수있는 코스피 2,000선 정도의
    지지, 확인 과정이 나오기까지는 여전히 변동성장세의 연장선으로 볼수도 있다.

    그럼에도 수년간 음지를 걸어왔던 가치주의 시세변화는, 과거 성장주로 대변되던 제약바이오를 중심
    으로 이른바 개별 성장주의 버블의 한계점과 마주하고, 출발했다는점은 의미가 있다.

    본시황에서 이들업종(가치주 vs 성장주)의 상반된 시세흐름은, 이미 2월전 지수 바닥권에서 충분히
    설명한바 있는데, 반대로 시장의 큰 흐름(중기이상)에서 시장의 지수고점이 나오기전까지는 이러한
    가치주의 순환매 장세, 조금 좁히자면 어닝시즌을 맞아 실적이 수반되는 가치주장세가 될것이다.

    여기서 주목할점은  가치주의 반등이 단순 낙폭과대에서 출발했지만 중기이상의 추세로 이어질지
    주목할 필요가 있다.
    아울러 대형가치주가 아니더라도 개별종목에서도 일정한 수익을 내면서 3-4% 배당, 저PBR(0.7
    이하)주도 좋다.

    이러한 개별가치주도 이미 바닥이 확인되었거나, 중장기 추세적 관점에서 여전히 저점확인 과정을
    거치고 있고, 또한 거쳐야하는 종목도 다행히도 너무도 많다.

    따라서 여전히 기회의 시장이며, 미련해 보이지만 이러한 가치주의 시간투자는 가장 안정적이면서도
    시장수익률을 상회할수 있는 투자법이 될수 있는 시장으로 변화하고 있다.
    시황에 민감한 매매보다는 시장의 변화를 찾아내는 감각이 필요하다.

    지난주 공개된 FOMC 의사록에서는 낮은 물가상승률, 중국발 성장둔화 우려에 10월금리 인상가능성은
    거의 희박하다고 보며, 14일 공개되는 연준의 베이지북은 좀 더 정확한 연준의 경기평가를 알수 있을
    것이다.

    한편 뉴욕증시는 부진한 실적을 내놓았던 알코아를 시작으로 3분기 어닝시즌에 맞추어져 있다.
    우리시장도 지난주 삼성전자가 보여주듯, 수년간 이익정체로 눈높이가 낮아져 있어 어닝시즌이 불리
    하지않다.

    이번주는 주중 뉴욕등 연은 총재의 연설도 관심이며, 생산자 물가지수(PPI)와 제조업 지표 발표가
    있고, 중국도 3분기 GDP 성장률의 윤곽이 잡힐 무역수지와 CPI(소비자 물가지수 1.8%예상), PPI(생산
    자 물가지수, 전월까지 42개월 연속감소세)지표도 발표, 디플레의 우려를 잠재울 수 있을지 주목된다.

    국제유가와 구리가격등 원자재시장의 상승도 시간을 두고 추세의 반전을 시도할수 있을것으로 본다.
    이번주 후반 저점매수기회 있을것, 조정시마다 비중확대 요망...
    (중기 관심주는 투자클럽 시황란 참조)
                 

     ** 금산의 "쉬운 시황"은 한주를 시작하는 월요일 아침, 주간시황(주1회)만 게재(揭載)합니다.